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作者： 記者袁延壽╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月15日 上午5:30

工商時報【記者袁延壽╱台北報導】

台泥國際欲以每股3.9元港幣收購嘉泥（1103）所持有的15.8％台泥國際股權，嘉泥部分股東對此有意見，嘉泥副總經理王立心昨（14）日指出，將在農曆春節過後召開董監事會，討論是否接受台泥國際的股權收購條件。

台泥（1101）先前向香港聯交所申請，將以每股3.9元港幣，收購流通在外的所有台泥國際股權，最後準備下市。

台泥指出，以市盈率（PE Ratio）來看，台泥國際近年在6~8倍，市賬率（PB Ratio）在0.6倍。若以每股收購價3.9元港幣付給其餘股東，市盈率約在9倍，市帳率約0.8倍，作價低於在港上市的水泥公司的海螺水泥、中材國際和華潤水泥，但都優於其他水泥上市公司，前述三間公司都是大陸國營企業，所以台泥估算後，覺得收購價算合理。

嘉泥指出，有部分股東反映，台泥國際目前每股淨值約4.2元港幣，台泥國際開出每股3.9元港幣的收購價太低，要求嘉泥持反對立場，或據理力爭提高收購價。

王立心表示，既然有小股東提出異議，公司已聘請會計師及財務顧問公司針對收購價進行評估討論。嘉泥會在春節假期過後，針對財務顧問提出的評估報告，及股東所提出的各種建議及反映，召開董事會討論決定。

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作者： 記者彭禎伶╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月14日 上午5:30

工商時報【記者彭禎伶╱台北報導】

現在是投保美元保單的好時機嗎？南山人壽資深副總王瑜華表示，保單與資產都應該有分散的概念，美元未來仍是強勢且全球流通貨幣，新台幣兌美元匯率也相對穩定，美元保單仍是值得投保的好商品。

南山人壽的投資團隊也分析，2014年剛開始，隨著美國QE政策將緩步退場，加上各方面經濟指標來看，美元今年依舊會延續去年的強勢表現，美元可望走升，依舊是全球強勢貨幣的首選。

受惠於頁岩氣的開採技術成熟，使得美國國內原油及天然氣需求可減少仰賴進口，掀起「頁岩革命」。南山人壽指出「頁岩革命」將會造成美國未來數十年生產成本下降、企業競爭力提高，美元依舊走強的態勢，僅管中國大陸及其他部分國家也有豐富的頁岩氣，但開採技術仍不夠成熟，成本無法降到跟美國一樣低，而頁岩氣可讓美國降低對國外原油及天然氣的依賴，如去年11月美國的貿易赤字已降到近四年新低，僅343億美元，主要就是石油進口創近三年新低，如此一來也會吸引許多企業投資美國，進一步推升美元。

南山人壽的投資部門也分析，美國經濟已展現復甦力道，首先房巿已經從2008年金融海嘯後的谷底回升，去年一整年呈現的是價量齊揚的格局，例如新屋銷售價格到2013年底已成長13.74％；美國失業率也從一年前的7.8％下降至6.7％，距離Fed的目標，即升息門檻值6.5％已愈來愈近。在經濟成長預測上，市場認為美國經濟成長率可由2013年的1.7％加速成長至2.6％。在美國今年成長力道依然強勁的預期下，推估美元將因此受惠而走升。

南山人壽也指出，即使近年人民幣相繼崛起，但美元仍是保持全球貨幣流動性最佳的地位。據國際清算銀行的統計，若以交易次數為設算基礎，美元的貨幣交易量佔總交易量的87％，人民幣則僅佔2.2％，顯示美元仍是全球最通用的貨幣。

金融海嘯爆發後，投資人轉向增持風險性較低的金融商品，例如美債，隨著美國景氣好轉，除債市持續吸引資金流入美國外，另在美股屢創新高及美國房市回溫下，更帶動美元需求；自2007年年底至2013年10月，淨流入美國股、債市的資金累計高達2.72兆美元（超過新台幣81.6兆元），因而南山人壽預估，在美元資產備受投資人青睞的前景下，美元將長期走多，因此仍是可以考慮將美元作為中長期資產配置的一部分。

王瑜華表示，既然資產要分幣別分散風險，保單也是如此，美元保單未來依舊是壽險公司強力發展的商品之一。

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作者： 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 – 2014年1月11日 上午6:06

美元兌大多外幣下跌。美國12月新增就業人數創二年低點，削弱了聯準會(Fed)減碼購債的預期，為美元帶來壓力。

美元兌一籃已開發國家貨幣自近四個月高點下跌。Fed本月稍後將舉行政策會議，決定量化寬鬆計劃(QE)的方向，可能因印鈔而削弱美元。

美元兌大多外幣下跌。1月8日，一份私人企業就業報告強勁，促使投資人預期，1月政府就業報告亦將良好。然其實卻不然。

台北時間05:52 美元下跌0.8%至104.03日元，1月2日上漲至105.44，創2008年10月以來高點。美元下跌0.5%至1.3670兌1歐元。日元上漲0.3%至142.20兌1歐元。

美國10年債券殖利率下降10基點至2.87%。2年債券殖利率下降6基點至0.38%。

權值相同的所謂BRICS新興市場一籃貨幣–包含巴西，俄羅斯，印度，中國與南非貨幣–上漲至95.44，創12月23日以來最大漲幅。

南非蘭德上漲1.1%至10.6790兌1美元，昨日觸及10.8353，創2008年10月以來低點。巴西里耳上漲1.1%至2.3647兌1美元。

分析師說，美國新增就業數據大幅不如預期，對美元屬利空，支撐了新興市場貨幣。

英鎊兌歐元連續第二天下跌，英國工業與製造業生產意外停滯，營建生產下降，英鎊因而受到壓力。

英鎊下跌0.5%至82.97便士兌1歐元，英鎊報1.6476美元。

儘管高盛更加看空日元，日元卻連續第二周上漲。該銀行現在預期，12個月內，日元將下跌至110兌1美元，稍早預估為107日元。該銀行在昨日發布的報告中說，由於其他國家央行較日本央行先開始升息，利差可能擴大。

日本央行在上個月會議中，維持每年擴大貨幣基礎60兆至70兆日元的承諾。決策官員於4月決議每月購債金額加碼一倍至逾7兆日元，以終結通貨緊縮。

但分析師說，美元兌日元可能壓力最重，因為美元多頭倉位最多。商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，12月27日為止，日元兌美元的空頭部位創下2007年以來最高，達143822口合約，一周前為130223口。

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作者： 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 – 2014年1月9日 上午5:52

美元周三上漲至四個月高點，聯準會(Fed)上次會議記錄顯示，官員認為購債計劃的經濟效益逐步減少，並對金融穩定的風險感到擔憂。

歐元兌美元觸及一個月低點，美國私人企業12月新增就業達23.8萬人，支撐美元上漲。加元連續第三天下跌，印度盧比則上漲。

台北時間05:42 彭博社美元指數上漲至1030.12，創9月9日以來高點。美元上漲0.3%至1.3578兌1歐元，盤中上漲至1.3554，創12月5日以來高點。美元上漲0.1%至104.75日元。日元上漲0.1%至142.25兌1歐元。

加元連續第三天下跌，加拿大央行總裁Poloz昨日說，他沒有遭遇任何升息的壓力。

摩根士丹利分析師在本周發布的報告中指出，由於低通貨膨脹危險上升，加拿大央行在1月22日的會議，可能在政策用辭中，加入降息傾向，為2014年上半年降息做準備。

加元下跌0.4%至1.0809兌1美元，盤中下跌至1.0829，創2010年5月以來低點。

印度盧比上漲，預期本周數據將顯示印度11月工業生產上升0.9%。10月為下降1.8%。

盧比上漲0.4%至62.0750兌1美元。

由於勞工市場改善，Fed決策官員將每月購債計劃由850億美元降至750億。但今日Fed公布的會議記錄，並未預定減碼購債計劃的速度。

該會議記錄顯示，大多官員認為購債計劃的效益可能隨著時間而下降。官員亦擔憂進一步購買資產，可能使得金融穩定陷入風險。

Fed下次政策會議定於1月28日至29日舉行。分析師預期，Fed將在未來七次會議中，每次減碼購債100億美元，並於12月結束此一購債計劃。

過去三個月，在十種已開發國家貨幣中，美元上漲2.1%，歐元上漲2.1%。日元則下跌6.4%，為跌幅最大貨幣。

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作者： 記者黃惠聆╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月8日 上午5:30

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】

人民幣資產夯，人民幣環球指數平均每月都跳升逾百點，渣打公布最新渣打人民幣環球指數去年10月份才突破1,200點，昨日公布11月份指數更已跳升至1,301點。

渣打指出，該指數快速跳漲，主要是因為人民幣存款及跨境貿易結算強勁成長。去年11月指數比前一個月（10月份）上升6.1％，並較2012年同期成長78.9％。

近一年不僅是台灣人民幣存款快速增長，連新加坡、香港的人民幣存款同樣明顯上升，加上多個主要市場的跨境貿易結算有顯著增長，帶動指數向上。

渣打說，人民幣在環球結算貨幣之中排名第十位，預計到2020年，將會取代日圓，躍升至第四位。因此，市場預期該指數還會持續走高。

離岸人民幣企業調查發現，相比港資及跨國企業，大陸內地企業普遍對離岸人民幣的使用率較低，因此，渣打說，未來趕上的潛力很大。在受訪的大陸內地企業之中，以內消市場為主的企業使用人民幣的比例最低，只有55％；出入口為主的企業使用比例則達80％。

雖然只有少數受訪者會主動鼓勵使用人民幣進行貿易，但大多數企業預期在未來兩年，以人民幣作結算的情況將會愈來愈普及。據調查，受訪企業中有14％貿易結算是透過人民幣進行，未來兩年可能會升逾20％。

離岸人民幣貸款金額也可能會大大提高，渣打分析，主要原因是在大陸內地借人民幣的成本上升，加上信貸額度可能會再收緊，以內地作為主要據地的企業將考慮作離岸人民幣借貸。眾多企業之中，以出口商為甚，有意在未來6個月進一步增加使用離岸人民幣貸款，其比例增加至45％。渣打是2012年11月推出「渣打人民幣環球指數」，該指數覆蓋四個主要的人民幣離岸市場，包括香港、倫敦、新加坡和台灣。

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TVBS – 2013年12月31日 下午9:55

中國再度重金投資非洲，這次目標東非鐵路由大陸國營企業中國路橋公司施工，第一階段的鐵路將從肯亞的海港蒙巴薩到首都奈洛比，450公里路程花費52億美金，預計2017年完工，通車時間也將從現在的15小時，大幅減成4小時，另外，東非鐵路將跨越大東非，從肯亞海邊一路向西直達內陸烏干達、剛果，之後還會往南抵達盧安達、蒲隆地，還會向北前進南蘇丹。

這是肯亞的蒙巴薩港，東非洲的重要門戶，2012年的貨物吞吐量是2200萬公噸，只是貨櫃運到蒙巴薩，要分送到肯亞各地以及東非各國卻相當耗時。Siginon物流集團財務處長馬優：「貨物抵達蒙巴薩，要10多天以後才能開始運送，這讓人無法接受，正常來說2天就應該運送了。」貨物都積在港口，主要原因在於肯亞基礎建設十分落後，公路嚴重不足，比方說貨運要運到首都奈洛比，塞車是家常便飯，移動根本就是一場大惡夢。肯亞新聞專輯片段：「嗶嗶、叭叭，整座城市大塞車。」Siginon物流集團財務處長馬優：「肯亞的道路都很堵塞，因為世界各地的貨物湧入肯亞，這個區域的經濟大幅成長，但公路卻都沒有增加。」公路少是一回事，僅僅15%的公路有鋪設瀝青，那改用火車運送貨物呢？很抱歉，肯亞脫離英國獨立53年，雖然經濟立志要當東非的火車頭，但鐵路網絡卻有如時間靜止一般，停留在英國殖民時代的水準。不過現在出現轉機，肯亞正在興建第一條標準軌距的鐵路，工程已經在11月28日動土。肯亞總統肯亞塔：「我心中毫無疑問，在中國大陸的支持下，肯亞即將擁有世界級鐵路網。」肯亞總統特別感謝大陸金援，因為光是第一階段的工程費用估計52億美金，合台幣超過1500億，全都由大陸買單，將從蒙巴薩港一路開往首都奈洛比，總長450公里，將讓交通時間縮短成現在的1/3。肯亞私營產業聯盟馬圖：「目前載客列車時速是40公里，等到這條鐵路完成後，時速將是120公里，載客火車4小時就能從奈洛比到蒙巴薩，而現在需要12個小時才能到。」而如果是運貨列車，從蒙巴薩到奈洛比，則會從目前36小時減少到只需要8小時，運輸時間大幅減少，時間等於金錢，光是運費預計就能節省60%，對肯亞的經濟好處多多。肯亞私營產業聯盟馬圖：「這項鐵路工程將是改變的關鍵，我們目前的基礎建設狀況都不好，除了材料進口成本會增加，等到產品完成，工廠配送到市場成本也很高。」肯亞總統肯亞塔：「運輸費用預計將減少60%，如此一來，肯亞就能擴大生產，減少貨物與服務的成本。」而肯亞更雄心壯志，計畫2017年完成第一階段後，再將這條鐵路從奈洛比往西延伸到烏干達，然後向南深入到盧安達與蒲隆地，最後朝北直通南蘇丹，總長1435公里，預估費用高達140億美金，合台幣4200億，可望開啟東非鐵路經濟的新紀元。大陸駐肯亞大使劉光遠：「大陸準備分享他的經驗與科技，幫助肯亞與東非其它國家達成基礎發展。」中國大陸借錢幫忙東非蓋鐵路，一出手就是1500多億台幣，當然不是辦慈善事業，百餘年前英國和法國修建穿越東非的鐵路，以便將當地的咖啡和茶業輸往歐洲，而東非礦產資源傲人，盧安達與南蘇丹更產油豐富，21世紀在大陸進出口銀行提供融資，再由大陸的建設公司贏得大多數合同，紅色大布局再下一城。

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韓國朝鮮日報 – 2013年12月31日 下午4:36

日元兌韓元貶值趨勢不同尋常。30日，首爾外匯市場的100日元兌韓元匯率在上午9點開盤後，立刻跌到比前一天貶值7韓元的999.62韓元。自2008年9月9日以來，100日元兌韓元比價時隔5年零3個月首破1000大關。如果日元兌韓元繼續貶值，在世界市場上，與日本產品相比韓國產品的價格競爭力將會下降，在對日貿易上，韓國出口企業也將蒙受很大打擊。其影響已經顯現。據韓國銀行（央行），今年第三季度韓國企業的銷售額比1年前降低了0.1%。韓國銀行表示：“日元走軟導致韓元相對貶值，這已開始讓企業的收益性和增長指標下滑。”不過，赴日本旅行的韓國人會從中受益。因為，韓元的購買力增大，赴日旅行的費用會相對變少。實際上，在日元貶值嚴重的今年，赴日旅行的韓國遊客增加了很多。據日本政府觀光局，截止今年10月赴日旅行的韓國人為209萬人次，比去年同期（166萬人次）增長了26%。此外，從日本進口產品的韓國企業也能夠享受到日元貶值的好處。日元兌韓元比價直至去年中期還在100日元兌換1400-1500韓元之間徘徊。但日本安倍政權為提振出口而積極實施打壓日元的政策後，日元兌韓元匯率去年6月開始持續貶值，最終30日一度破1000元關口。韓國外匯當局者當天說，日元兌韓元急貶的情況令人擔憂，正在尋找微觀應對政策。韓方已開始進行口頭介入。但外匯當局很難找到合適的政策。因為日元兌韓元的匯率不是通過兩貨幣在市場上的交易決定的，而是由美元兌日元和美元兌韓元匯率自動換算形成。雖然有一個方法，即，將美元兌韓元比價提高到美元對日元兌漲幅之上，以提高日元兌韓元的比價，但介入市場並不容易。市場觀測，將不可避免地出現日元兌韓元比價破900韓元的情況。新韓銀行相關人士說：“日本政府打壓日元的決心非常強。而持續的經常收支順差等因素也在促使韓元呈升值勢頭，而不是貶值，所以日元兌韓元貶值勢頭會持續。” 【 延伸閱讀 】■ 更多新聞請看朝鮮日報

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韓國中央日報 – 2013年12月31日 下午4:26

日元貶值現象日漸深化，韓元兌日元匯率曾一度跌破1000韓元。12月30日，首爾外匯市場開場後，韓元兌日元的匯率下降到了100日元兌999.62韓元，這是在2008年9月以後，時隔5年零3個月，韓元兌日元匯率再次跌到三位數。 　韓元兌日元的匯率在此後小幅反彈，收於1001.9韓元。韓元兌美元收於1055.4韓元，比前一個交易日上升了1.5韓元，兌日元的匯率卻依舊下滑，可見日元貶值的幅度之大。12月27日（當地時間），紐約外匯市場日元兌美元的匯率收於105.15，5日元年多以來首次突破105。專家們一致認為“日元貶值的幅度大於預期”。市場上原以為，韓元兌日元的匯率要到2014年才會跌破1000韓元。因為美國縮小量化寬松政策，美元頻現強勢，日本政府卻繼續維持量化寬松政策，導致日元不可避免地會貶值，但今年還沒過完，匯率就開始徘徊在1000韓元的邊緣，令人不禁擔憂日元貶值“速度太快了”。 　現在，與日本企業存在直接競爭關係的行業已經不可避免會受到損失。因為日元貶值造成日本產品價格下降。業界認為，鋼鐵部門將因此受到最大的打擊。如果日本鋼鐵公司趁日元走低展開攻擊性營業戰略，不僅能夠奪取海外市場，甚至能夠占領韓國國內市場。如果韓國汽車企業與造船、機械企業進口日本產品，國內鋼鐵企業將不得不下調價格。在國際市場與日本企業競爭的汽車和造船行業也將受日元貶值影響，導致收益下滑。相對來說，在智能手機等韓國對日本擁有壓倒性優勢的電子和IT行業，估計受到的影響不會很大。 　問題在於，日元貶值並不是短期內能夠結束的現象。LG經濟研究院的責任研究員裴民根（音）表示“主要發達國家中，預計日本將成為最後一個保持量化寬松政策的國家”，“未來2~3年乃至更多時間，都要承受日元貶值的情況”。專家們預計稱，2014年韓元兌日元的匯率可能跌到950韓元左右。2008年國際金融危機之前，韓元兌日元匯率曾停留在800~900韓元左右。裴研究院分析稱“當時是全球經濟活躍的時期，企業承受匯率下降的餘地要比現在更大”，“韓元兌日元匯率如果再次跌到三位數，企業所感受到的困難將大於那個時候”。 傳統來說，韓元兌日元的匯率下降，會導致外國人資金撤出韓國國內資金市場。但預計這一影響會相對穩定。友利期貨的研究員孫恩貞（音）說“即使韓元兌日元匯率下降，明年韓國的經常收支順差也會超過400億美元”，“如果韓國與其他新興國家的差別化更加顯著，外國人撤資的情況就會減少”。他補充說“但是，韓元兌日元的匯率下跌，會成為阻礙資金進一步流入韓國的要素”。 【 延伸閱讀 】■ 朴總統對日本安倍首相發出強硬信息■ 更多新聞請看韓國中央日報

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作者： 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月31日 上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

量化寬鬆（QE）雜音消弭，債券資金動能回穩，美元債券最吸金，其中投資級企業債最受資金青睞，以20億美元的淨流入連續第三周奪下債券吸金之冠，創下5月中旬以來單周吸金之冠，連續吸金周數推進至第八周。

至於美債揮別連三周淨流出後，上周吸金11億美元，高收益債也同步轉賣為買，小幅淨流入1億美元。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎.蔻蔓（Lisa Coleman）表示，今年來，資金流入投資級企業債的量能穩定且持續，今年累計淨流入金額已超過525億美元，具堅實買盤支撐，面對美債利率逐步回歸正常化，投資級企業債已成為保險公司、退休基金等大型法人投資組合中的重要部位，也是國際買盤青睞的標的之一。

摩根投信副總劉玲君指出，過往數年美國利率持續走低，資金減持美元轉而投入高息貨幣，但眼見未來美元緩升成形，匯率對投資影響將呈現反轉，美元資產可望成為焦點，新興市場中部分基本面較差的國家資產則需多加注意。

德盛安聯PIMCO全球高收益債產品經理蔡明潔指出，因利率長期處於低位，投資人對較高收益資產的需求持續攀升，體質較差的企業也陸續發債。

穆迪數據顯示，信用評級為B3、展望負面的美國公司數量11月攀升到156家，創今年次高，截至11月底的六個月中，穆迪下調223家公司債信評，上修家數僅172家。

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中央社 – 2013年12月29日 下午9:03

（中央社記者郭朝河吉隆坡29日專電）美國知名巧克力大廠賀喜（Hershey's）將投資逾8億令吉（約新台幣76億元），進軍馬來西亞柔佛士乃（Senai）設立新廠，預計明年初動工，料可提供400個就業機會。

柔佛州旅遊、貿易及消費事務委員會主席鄭修強宣佈，這家美國公司主要是看中士乃地理位置具有優勢，鄰近許多設備完善的港口，包括丹絨柏樂巴斯港口、巴西古當的柔佛港口、士乃機場及鄰國新加坡樟宜機場，加上大馬政治穩定，因此才決定進軍柔佛。

他表示，這項投資是賀喜過去18年來在亞洲最大項投資，預計明年初動工，2015年可以投入生產。

他補充，這項投資也讓柔佛在國內外吸引資金排行榜上持續位居榜首。

根據大馬投資發展局第三季度報告，截至今年9月，柔佛州共吸引投資額達105億令吉，其中包括80億令吉外國投資、國內25億令吉，更創造1萬7338個工作。

賀喜巧克力是百年歷史的大型糖果廠商，是美國500大企業之一，銷售80多款巧克力，產品在超過70個國家販售。1021229

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